あれが小さなヘッジファンドマネージャーだ。なぜ2025年にS&P 500をアンダーパフォーマンスしたのか説明していただけますか?

これはおそらくスタンリー・ドリュッケンミラーのお気に入りのクリップの一つです。毎年新年の始まりに聴いてみてください 「私たちはずっと、1月1日が家の始まり日だと信じてきました。これが、私たちが不調の年を迎えなかった理由だと思います。調子が良いときは、もっと積極的にプレーします。 多くのマネージャーが20%の利益を上げて「1年を予約したい、最高記録を達成したからビーチに行こう」と言います。私はその逆です。正直なところ、ジョージ・ソロスから多くを学びました。もし20%や30%の利益を上げているなら、それはハウスマネーを使っていることになります。その時に60%や70%を上げようとします。」

かつてポートフォリオマネージャーから言われたことがあり、今でも覚えています: 「机は世界を見るには危険な場所だ」 エクセルモデルの作成、メモ作成、申請書(CIM)の閲覧において、あなたが最高のアナリストになれることを思い出させてくれます しかし、実際に自分で運営してみないと、ビジネスを本当に理解することはできません 最良の調査は、現場で経営陣、顧客、業界の専門家、サプライヤーなど、人々と話すことで行われます Excelモデルは単にあなたのビューの表現ですが、モデルにビューを導かせる必要はありません。最良の眺めは、机の近くから外に生まれます