Non c'è dubbio che siamo stati in un mercato rialzista secolare per molti anni (dal 2009, secondo i miei conteggi). La domanda è se alla fine finirà con un lamento o con un botto. Il mercato rialzista secolare dal 1982 al 2000 è finito con un forte botto sotto forma di bolla, mentre il mercato rialzista dal 1949 al 1968 è terminato con una serie di nuovi massimi modesti seguiti da drawdown sempre più ampi. Puoi vedere questa sfumatura nel grafico qui sotto. Fino ad ora, l'attuale tendenza secolare sembra seguire di più l'analogo degli anni '60 piuttosto che quello della fine degli anni '90, e il modello CAPE suggerisce che nei prossimi anni il profilo di rendimento accelererà prima che l'onda secolare raggiunga il culmine. Sebbene questo mercato rialzista secolare stia invecchiando a 16 anni, l'analogo dei super cicli del 1982-2000 e del 1949-1968 mostra che potrebbero esserci ancora alcuni inning rimasti, spingendo il mercato verso nuovi massimi. Secondo le linee di tendenza della regressione qui sotto, i due analoghi storici si adattano molto bene al mercato odierno.