La tokenisation à elle seule n'est pas un ajustement produit-marché. La crypto a longtemps été qualifiée de "technologie à la recherche d'un problème" et nulle part cela n'est plus clair que dans les actifs réels. La numérisation des actifs et la possibilité de propriété fractionnée ne peuvent pas surmonter des défis de marché plus profonds : liquidité fragmentée, complexité réglementaire, incertitude de valorisation et friction opérationnelle. L'enthousiasme précoce pour les RWA s'est naturellement tourné vers les actions. En 2021, la tokenisation des actions de grandes entreprises semblait logique - 100 trillions de TAM, des noms connus comme Apple et Tesla, un chemin d'adoption clair. Le bouleversement de 2022 a révélé des réalités dures. L'effondrement de Terra/Luna, les répressions réglementaires et les retraits massifs des offres d'actions tokenisées l'ont exposé comme un autre cycle de hype. J'ai exploré cette évolution et ce qui attend les actifs tokenisés avec @alvinfoo dans le dernier épisode alpha un#. Son coéquipier @nasdex_xyz a également lancé un manuel de tokenisation des actions, mais leur pivot stratégique vers le crédit privé était une reconnaissance que le véritable ajustement produit-marché signifie résoudre de réelles inefficacités comme des termes plus courts, des rendements plus élevés et une liquidité verrouillée, et pas seulement créer des versions numériques de produits existants. La véritable promesse des RWA tokenisés réside dans la découverte de problèmes négligés par le TradFi attendant des solutions DeFi réfléchies. Lien vers l'épisode complet dans les commentaires.

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