La tokenización por sí sola no es un ajuste producto-mercado. El cripto ha sido llamado durante mucho tiempo "una tecnología en busca de un problema" y en ningún lugar esto es más claro que en los activos del mundo real. Digitalizar activos y permitir la propiedad fraccionada no puede superar desafíos de mercado más profundos: liquidez fragmentada, complejidad regulatoria, incertidumbre en la valoración y fricción operativa. El entusiasmo inicial por los RWA naturalmente se inclinó hacia las acciones. En 2021, tokenizar acciones de empresas consolidadas parecía lógico: $100 billones de TAM, nombres reconocidos como Apple y Tesla, un camino claro de adopción. El sacudón de 2022 reveló duras realidades. El colapso de Terra/Luna, las represalias regulatorias y los retiros masivos de ofertas de acciones tokenizadas lo expusieron como otro ciclo de exageración. Exploré esta evolución y lo que viene para los activos tokenizados con @alvinfoo en el último episodio de alpha un#. Su co @nasdex_xyz también lanzó un manual de tokenización de acciones, pero su cambio estratégico hacia el crédito privado fue un reconocimiento de que el verdadero ajuste producto-mercado significa resolver ineficiencias reales como plazos más cortos, mayores rendimientos y liquidez bloqueada, no solo crear versiones digitales de productos existentes. La verdadera promesa de los RWA tokenizados radica en descubrir problemas pasados por alto por TradFi que esperan soluciones DeFi reflexivas. Enlace al episodio completo en los comentarios.

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