Las stablecoins son la próxima evolución lógica de las redes de pago de circuito cerrado Históricamente, los grandes comerciantes como Starbucks y Target construyeron sus propias redes de pago internas en un intento de eludir las tarifas pagadas a las redes de tarjetas y los bancos Los usuarios cargan fondos en su aplicación → el comerciante monetiza este "flotador" invirtiéndolo en activos líquidos de bajo riesgo en el back-end, → el comerciante simplemente actualiza su libro mayor interno cuando se gastan los fondos Dado que este modelo mejora significativamente sus resultados, los comerciantes históricamente han subsidiado la adopción con recompensas Sin embargo, la contrapartida de las redes de circuito cerrado siempre ha sido la interoperabilidad: mis dólares de Starbucks no son fungibles con mis dólares de Target dado que existen en dos redes de pago independientes Esto ha obstaculizado la adopción de redes de circuito cerrado, ya que los usuarios necesitan entrar y salir de aplicaciones independientes cada vez que quieren pasar Sin embargo, las cadenas de bloques y las stablecoins cambian esto fundamentalmente Como redes abiertas y programables, Amazon, Walmart y Target podrían emitir cada una sus propias stablecoins interoperables En otras palabras, mis dólares de Amazon, los dólares de Starbucks y los dólares de Target existirían en la misma billetera en la misma red abierta (tal vez un modelo aún mejor sería un consorcio) Dicho de otra manera, los rieles de las stablecoins ofrecen a los comerciantes todos los beneficios de tener su propia red de pago de circuito cerrado (ingresos flotantes, evasión de tarifas) con los mismos beneficios de operar en una red abierta (interoperabilidad) Stripe, Shopify, OpenAI, X, Amazon y Walmart se están dando cuenta de que las cadenas de bloques son una infraestructura creíblemente neutral que les permite poseer una mayor parte de la pila de pagos por sí mismos Si bien los incentivos están ahí para los comerciantes, la pregunta abierta es si los consumidores superarán la inercia dependiente de la trayectoria de los pagos con tarjeta

Debe ser lo más cercano posible a 1:1 dependiendo de la liquidez. Dicho esto, un modelo más elegante sería un grupo de grandes comerciantes creando un consorcio en el que todos compartan la misma stablecoin. Otra alternativa podría ser Circle o alguien como Agora que simplemente comparta el rendimiento con los propios comerciantes para usar USDC o AUSD