Hay muchas verdades de primer principio que existen fuera de la burbuja cripto-nativa Una de esas verdades es que las instituciones nunca realizarán transacciones en blockchains públicas en ausencia de privacidad consagrada Existen requisitos normativos reales en torno a la confidencialidad de los datos de los clientes y los informes de cumplimiento que, literalmente, hacen que no sea un punto de partida para cualquier empresa o institución creíble La respuesta a esto es que Blackrock y Franklin Templeton ya están usando Ethereum y Solana hoy La realidad es que estas instituciones simplemente están utilizando blockchains como un mecanismo de distribución para productos como BUIDL y BENJI para avanzar en su objetivo principal: aumentar los AUM y recortar más tarifas Ellos mismos no están moviendo ninguna de sus operaciones en la cadena En ausencia de privacidad opcional, las cadenas de bloques se parecen más a vehículos de marketing que a una infraestructura de backend para las finanzas institucionales

Hay muchas verdades de primer principio que existen fuera de la burbuja cripto-nativa Una de esas verdades es que las instituciones nunca realizarán transacciones en blockchains públicas en ausencia de privacidad consagrada Existen requisitos normativos reales en torno a la confidencialidad de los datos de los clientes y los informes de cumplimiento que, literalmente, hacen que no sea un punto de partida para cualquier empresa o institución creíble La respuesta a esto es que Blackrock y Franklin Templeton ya están usando Ethereum y Solana hoy La realidad es que estas instituciones simplemente están utilizando blockchains como un mecanismo de distribución para productos como BUIDL y BENJI para avanzar en su objetivo principal: aumentar los AUM y recortar más tarifas Ellos mismos no están moviendo ninguna de sus operaciones en la cadena Si bien es menos popular en la burbuja de CT, tengo mucho respeto por proyectos como Canton, que realmente entienden lo que necesitan las instituciones y han construido su cadena en consecuencia desde los primeros principios

A medida que las stablecoins pasen de engrasar los engranajes de los mercados CeFi y DeFi a un verdadero medio de intercambio, la acumulación de valor seguirá siendo muy diferente Históricamente, los emisores capturaron la mayor parte del valor, ya que el uso fue posterior a la liquidez y las integraciones Sin embargo, en un mundo donde los distribuidores finales de stablecoins ya no son los exchanges, las billeteras y los protocolos DeFi, sino las fintechs y las aplicaciones de pago, el valor se acumulará para quien sea dueño del cliente final Aguas abajo de ser propietario del cliente final, usted posee el flujo exclusivo de órdenes de pago. Esto no solo le permite monetizar a través de una tarifa inicial, sino que, lo que es más importante, abre la opción de enrutar el flujo de pago a través de su propia moneda estable y sus propios rieles Esto explica por qué (1) Bridge / Stripe está enrutando cada vez más el flujo a través de su propia moneda estable (USDB) y (2) por qué Stripe está lanzando su propia L2: ¿por qué filtrar valor a otros emisores y cadenas cuando usted es dueño del cliente final y su flujo de pago? Esto también explica por qué Circle lanzó CPN. Es su mejor intento de expandirse a la orquestación y también acercarse al cliente final. Arc es la siguiente evolución lógica, ya que les permite monetizar estos flujos de pago de manera más efectiva El valor se acumula de manera desproporcionada para quien esté más cerca del usuario final y las monedas estables no serán diferentes