J'ai enregistré un épisode avec @androolloyd et @andyhyfi sur la façon dont ils ont construit @HypurrFi, leurs choix de design, leur stratégie de mise sur le marché, leurs objectifs, leurs indicateurs clés de performance et plus encore. Construire pour un milliard d'utilisateurs est quelque chose que j'ai entendu trop souvent et je me suis demandé si c'était vraiment possible. HypurrFi ne construit pas pour un milliard d'utilisateurs, du moins pas pour l'instant. Ils veulent des utilisateurs avertis en matière de finance qui sont déjà sur Hyperliquid. Ils veulent commencer avec les 1 à 5 % qui déplacent la plupart de la liquidité, résoudre leurs problèmes les plus précieux, puis étendre ces solutions. Si la plupart du capital est concentré, commencez par là. Vous obtenez des retours plus précis, moins de gadgets, et des produits qui peuvent tenir sans subventions. Hyperliquid est un bon terrain d'essai pour cela car les utilisateurs sont d'abord des traders. Si votre produit fonctionne ici, ce n'est pas à cause du marketing ; c'est parce qu'il est utile. @kinetiq_xyz est un excellent exemple de cela. Il a 10 000 utilisateurs et 1 milliard de dollars en valeur totale verrouillée (TVL). Cela représente 100 000 $ par utilisateur en dépôts. Ce que fait réellement HypurrFi 1. Prêt avec effet de levier : Gardez votre position principale (par exemple, HYPE), empruntez contre elle, et effectuez des transactions directionnelles sans vendre. 2. Dollar synthétique (USDXL) : Ne cherche pas à remplacer USDC. C'est un rail de dette — un moyen de déplacer et de structurer des passifs afin que des stratégies puissent fonctionner. 3. Carte qui emprunte au moment du paiement : Dépensez contre votre position en temps réel. Puis refinancez cette dette à un taux moins cher dans l'application. Ce n'est pas une "expérience utilisateur de prêt", c'est un service de dette. 4. Routage pour les événements de dette/liquidation : Meilleurs chemins pour les échanges et les liquidations afin de perdre moins de valeur lorsque les choses bougent rapidement. Pourquoi cela compte 1. La vélocité bat les métriques de vanité. Les plateformes ne gagnent pas d'argent lorsque l'argent est juste immobilisé. Lorsque l'argent bouge, chaque saut est une opportunité de gagner des frais/revenus pour quelqu'un. La TVL est agréable ; déplacer le capital efficacement est mieux. Emprunter, déployer, refinancer, répéter — plus d'activité par unité de collatéral. 2. Ne vendez pas votre conviction pour payer des factures. Dépenser sans défaire des positions change le comportement. C'est un petit changement avec de grandes conséquences. 3. Séquence > pulvérisation. Résolvez d'abord pour les utilisateurs à enjeux élevés ; laissez les autres adopter lorsque les outils sont plus sûrs et plus simples. Si vous y pensez, c'est ce que font généralement les grandes applications financières. Construisez pour ceux qui déplacent des milliards au lieu de construire pour des milliards. Ce que je vais surveiller ensuite 1. Les utilisateurs refinancent-ils réellement à la marge (carte vers un passif moins cher) et le coût d'emprunt moyen tend-il à diminuer ? C'est critique car vous ne voulez pas emprunter à 20 % même si cela signifie que vous pouvez garder vos positions longues. 2. Le dollar synthétique tient-il le coup en période de stress sans incitations lourdes ? 3. De meilleurs itinéraires réduisent-ils significativement les pénalités de liquidation et le glissement ? 4. Les partenaires de distribution (portefeuilles/interfaces) gagnent-ils des frais réguliers en se branchant sur la liquidité, et pas seulement des pics ponctuels ? Au lieu de simplement dire que c'est ce que fait HypurrFi, l'épisode parle de passer en revue leur processus de prise de décision. Comment vous choisissez votre marché, dans quel ordre, et pourquoi encadrer tout cela comme une dette à servir (pas seulement des prêts à émettre) pourrait être le bon angle pour une chaîne axée sur le trading. L'épisode sera diffusé la semaine prochaine.