Der Beschäftigungskostenindex stieg im zweiten Quartal um 0,9 %, was dem Tempo des ersten Quartals entspricht. Das führte dazu, dass die Gesamtvergütung für zivile Arbeitnehmer im Vergleich zum Vorjahr um 3,6 % anstieg, ebenfalls gleich wie im ersten Quartal. Die Zusammensetzung der Gewinne hat sich verschoben. Die Löhne erholten sich, aber die Leistungen verlangsamten sich.

Ein großer Teil des Wandels von Löhnen zu kühlenden Leistungen war auf einen Anstieg von Boni und Provisionen zurückzuführen. Der Finanzsektor stach hervor, gestützt durch die Marktvolatilität zu Beginn des Quartals. Ein Ausreißer im Verlauf der Vergütungsgewinne ist das Gesundheitswesen und die soziale Unterstützung, was wahrscheinlich..

..reflektieren eine Kombination aus starker Nachfrage aufgrund der alternden Bevölkerung, dem Bestreben, Arbeitnehmer zu ersetzen, die während oder nach der Pandemie gekündigt haben, und einer starken Abhängigkeit von im Ausland geborenen Fachkräften und weniger qualifizierten Arbeitskräften.

Die Löhne im öffentlichen Sektor haben den anfänglichen Aufschwung während des Einstellungsrausches verpasst und wachsen immer noch viel schneller als die Löhne im privaten Sektor. Auch die staatlichen und lokalen Regierungen haben eingestellt, und die Daten zu den Stellenangeboten deuten darauf hin, dass die Nachfrage Ende Juni weiterhin robust war.

Einige der größten Gewinner im Wettbewerb um die Entschädigung sind die Indizes der Güterproduktion, die außerhalb des verarbeitenden Gewerbes eine Beschleunigung verzeichneten. Der Bau ist der Haupttreiber, erneut ein Bereich, der stark von im Ausland geborenen Arbeitskräften abhängt. Die Entschädigung stieg von einem Anstieg von 2,9 % in…

…im ersten Quartal zu einem Anstieg von 3,8 % im zweiten Quartal. Das ist das heißeste jährliche Tempo seit dem ersten Quartal 2024 und geschieht trotz eines Rückgangs der Bautätigkeit. Im Finanzwesen war der große Treiber der reale Zinssatz sowie Vermietung und Leasing.

Die Vergütung stieg im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 5 %, der höchste Anstieg seit dem vierten Quartal 2022. Schließlich sprang die Information im zweiten Quartal um 3,5 % im Vergleich zum Vorjahr, was deutlich über dem Tempo von 1,9 % im ersten Quartal liegt und der höchste Anstieg seit…

im zweiten Quartal 2023. Die größten Verlierer waren das Beherbergungs- und Gaststättengewerbe, das von 3,9 % im ersten Quartal auf 2,9 % im zweiten Quartal zurückging. Das ist das langsamste Tempo seit dem ersten Quartal 2016. Freizeit & Gastfreundschaft mit einem Gefühl des Drucks. Vegas spürt den Schmerz.

Im Grunde genommen hielt die Vergütung stand, jedoch nicht gleichmäßig im zweiten Quartal. Der Anstieg der Löhne kompensierte den Rückgang der Leistungen - die Anreizvergütung spielte eine Schlüsselrolle. Das Produktivitätswachstum war im ersten Quartal schwach und könnte im zweiten Quartal aufgrund von Schwankungen im BIP zurückprallen.

Einige Sektoren sehen, dass die Löhne wieder auf Inflationsniveaus zusteuern oder darunter fallen. Das erodiert die Kaufkraft. Die Fed wird darauf achten, dass die Verbraucher gegen die Erhöhung der Zölle Widerstand leisten, um die Politik zu lockern. Wir erwarten immer noch die erste Zinssenkung Ende dieses Jahres.