Nice pic, the YT war has begun. 塔塔開！ 圖裡面可以看到 $Pendle 下一波空投結算的包裹高達 13M 以上，即使和去年一樣分 5 個月發，單月也有 2.6M。 換句話說，新的 180 天 YT 可以完全吃下這波空投，長期維持高 underlying。 IQ50的粗算 Easy math: 五月 2.5M 的 fee 分四周發， underlying 是 40% ，現在的封裝代幣價格甚至比當時更低一些，沒別的變量的話 underlying 全週期 40%+ 應該沒問題。 結論：現價殺入30% implied 的 YT，加上0.4的peg，安全係數極高。