市場做市商對代幣價格的控制能力有多大？ @EvgenyGaevoy 來自 @wintermute_t 用簡單的浮動數學來解釋： 如果只有 5% 的代幣供應在流通，而市場做市商控制了其中的 4%，那麼他們幾乎擁有了價格。特別是當沒有永續合約、沒有零售流量、沒有自然賣家時。 這不僅僅是理論 - 這種動態在早期或流動性不足的代幣中經常發生。參與者越少，單一行為者塑造敘事（和圖表）的自由度就越大。 這不是在妖魔化市場做市商 - 而是要理解大多數交易者所忽視的機制。