代理AI的新MAG 7 AI的第一阶段完全是关于硬件——服务器、GPU和支架。第二阶段是应用：将智能直接嵌入运行万亿经济的工作流程、基础设施和物理系统中。 这就是经济真正被捕获的地方。而且这里正在出现一个不同的MAG 7——不仅仅是$GOOGL、$MSFT、$NVDA、$AMZN、$META、$AVGO或$TSM，而是那些已经拥有足够深的AI护城河以抵御洪水的公司。它们是已经为风暴构建了船只的平台。 AI的操作系统 $PLTR已成为执行层。AIP实时协调资源、政策和工作流程，执行决策，跨越破碎的系统。在国防领域，这意味着协调数千个节点的物流、监视和供应，没有人为延迟。在能源领域，这意味着根据天气和需求动态平衡电网。一旦嵌入，AIP就成为企业的神经系统，以使采购和合规的方式连接在一起，使得移除不仅成本高昂，而且灾难性。上个季度强调了这一点：收入超过10亿美元，同比增长48%，美国商业几乎翻倍，预订超过23亿美元，政府胜利从陆军扩展到太空部队再到Maven Smart。 现代互联网的守门人 $NET正在为边缘的代理AI构建执行护城河。代理需要与现实世界对话——API、网站、网络——而Cloudflare已经调解了20%的全球流量份额。这个位置使其成为执行层。Workers AI允许在边缘进行推理，Zero Trust保护表面，而新兴的按爬取付费模型则颠覆了经济，使得代理在抓取网络时，网络本身也能获利。谁控制了流量路径，谁就设定了参与规则。Cloudflare不需要拥有模型——它拥有模型、代理和互联网之间的瓶颈。 云时代的守护者 $CRWD的护城河是与代理活动直接相关的预算锁定。在一个由AI驱动的企业中，每一个自主行动都会扩大攻击面。CrowdStrike不再仅仅是保护端点——它正在销售一个机器速度安全的控制平面，其中ARR与工作负载增长同步扩展。新的ARR重新加速至2.21亿美元，Charlotte AI的约85%的季度增长验证了自动化分诊的OPEX节省，而Falcon Flex使ARR扩展以使用为主导。Falcon Cloud现在贡献了约7亿美元的ARR，延伸到运行时——自主软件实际操作的地方。这里的安全是一个复合飞轮，CrowdStrike拥有轨道。 AI数据流动性的基础 $SNOW已将自己定位为流动性层。代理不仅需要训练数据——他们需要可治理、可查询、跨云的流数据来进行操作。企业正在集中在数据云上，而不是分散在孤岛上：125%的NRR已回归，RPO积压达到70亿美元，而$MSFT Azure渠道增长约为40%的同比。Cortex AI SQL和OpenFlow（约6000个每周活跃账户）为代理提供了一个原生语言，以便对企业数据进行推理。一旦连接到生产工作流程，Snowflake就成为代理呼吸的基质——移除它将窒息已经运行的系统。 AI驱动应用程序的数据库 $MDB已将Atlas转变为记忆平面。开源的“商品化”熊市案例已经翻转——开源成为了漏斗，现在企业正在进行批量承诺。德意志电信为约3000万用户转移了账单，一家汽车制造商迁移了约850万辆汽车，都是因为代理应用程序需要检索质量、向量嵌入和在一个基质内的流写入。Atlas将操作和检索合并为一个单一的有状态记忆——代理实时回忆和更新的层。一旦这一点到位，没有其他东西可以在规模上保持状态和回忆，使得替代变得非常困难。 移动与机器人技术的AI网络 $TSLA是唯一一个融合数字和物理护城河的公司。Dojo训练模型，车队提供规模推理，早期的机器人出租车试点开辟了监管路径。物理空间的自主性需要一个垂直整合的数据飞轮，而特斯拉拥有它。能源是第二条腿：Megapacks集成到电网中，代理平衡电子。Optimus与车辆共享感知堆栈，将移动性进步转化为机器人进步，反之亦然。特斯拉的自主堆栈是独特的，因为它在全球范围内的移动性、能源和机器人技术上运行于现实世界数据。 公共安全的控制中心 $AXON已将公共安全转变为一个AI原生平台。电击枪和身体摄像头分发硬件，但Evidence_com及其软件生态系统创造了制度锁定。机构围绕该平台立法，使其成为视频、案件管理和实时调度的事实操作系统。一旦AI升级视频理解和响应，护城河只会加深——因为你不能重写法律或重新训练部队来更换供应商。 最后的思考 这就是拥有AI救生艇的意义：不是在风暴中生存，而是随着自主代理重塑预算、网络、机构和物理世界而巩固权力。第一阶段奖励那些向模型热潮销售GPU的人。第二阶段奖励那些控制代理插入现实的点的人。