Jag är lika glad som alla andra över ETH-renässansen, men det finns en sak att påpeka: Detta ETH-rally drivs inte på något sätt av onchain-fundamenta Inte ett enda topp-10-protokoll på Ethereum (inte @aave, inte @EtherFi, inte @pendle_fi, inte @MorphoLabs) har haft TVL-tillväxt i ETH-termer sedan april Alla har gjort bra ifrån sig sedan början av året och har skäl att vara optimistiska, men detta rally är mer framåtblickande och spekulativt än det kanske ser ut, drivet av tre stora krafter: 1. Spekulationer om att fundamenta förbättras under Q4 och nästa år (den hälsosammaste) 2. Allt mer hausseartade makroförhållanden 3. Utbudschocker orsakade av DAT-driven mani