CEX:er bör vara utformade som DEX:er, men de är inte samma sak. Varje tillståndsövergång bör signeras kryptografiskt, valideras och bevisas av en tredje part och förankras i en offentlig blockkedja – inte månadsvis, inte kvartalsvis, utan i realtid. Den enda skillnaden i gränsen kommer att vara reglerad kontra oreglerad marknadsstruktur. DEX:er är censurresistenta medan CEX:er är censurerbara – genom design. Data och egendom tokeniseras i offentliga L1-transaktionsregister. Centraliserade produkter som utnyttjar decentraliserad likviditet. Emissionerna av riskvägda tillgångar fortsätter att öka. Sammansmältning av juridisk kod med datorkod. Och i takt med att krypto blir mer och mer mainstream, och i takt med att krypto ligger till grund för allt mer av de maktstrukturer som styr världen, kommer skillnaden att bli allt viktigare. Men oavsett om du är en CEX eller en DEX är slutspelet enkelt: allt på kedjan.