O $NB2 caiu 25% desde a oferta de "takeunder" de partes relacionadas do $RUM. A Tether possui ~54% do NB2 e ~48% do RUM. A proposta assume que a Peak Mining será vendida (MOU assinado por até $235 milhões) e que o dinheiro será usado para reembolsar parte de um empréstimo de ~€600 milhões que a Northern Data deve à Tether, antes que os minoritários sejam convidados a trocar suas ações por ações do RUM com desconto em vez de um prêmio. Mas mesmo sem a Peak, o negócio de Cloud + Taiga do NB2 parece muito barato em EV/Vendas e EV/EBITDA em comparação com $CRWV, $NBIS, $WYFI e outros. A VanEck já é o #3 acionista do $NB2 através de um dos nossos ETFs passivos e também iniciamos uma pequena posição no $NODE após a queda. O negócio exigiria aprovação dos acionistas e dos reguladores, e os minoritários podem buscar avaliações ou processos de equidade se os termos permanecerem inadequados. A divulgação é insuficiente: o deck de IR não foi atualizado desde um Dia de Mercados de Capitais há mais de um ano, e o IR não retorna nossas ligações. Outras empresas apoiadas pela Tether ($RUM, $AGRO) enfrentam lacunas semelhantes em comunicações e baixa liquidez, e as ações têm enfrentado dificuldades. A menos que o objetivo seja adquirir o NB2 a um preço baixo, mais transparência é necessária sobre o negócio subjacente e a justificativa para este possível negócio. Estamos observando.