"Een extreem lage rente kan worden aangegeven door een stijging van de inflatie. Maar het is niet alleen een kwestie van veranderingen in het niveau van de consumentenprijzen. Wanneer activa prijsbubbels zich verspreiden, kredietbommen ontstaan, financiering eerlijke inspanningen verdringt, spaargelden instorten en kapitaal op grote schaal verkeerd wordt toegewezen, is de kans groot dat de marktrentes niet in lijn zijn met de natuurlijke rente."