Nesten et tiår inn i "DeFi-eksperimentet" er et av de få varige (og nye) produktene som DeFi har skapt, tokeniserte LP-posisjoner. Det er egentlig ingenting som det. I teorien burde dette være utrolig! Onboarding av aktive market makers er utrolig dyrt i ethvert marked. Den enkleste forklaringen er at aktører som er sofistikerte nok til å markedsføre seg har høye alternativkostnader. Demokratisering av market making _kunne_ være en stor utjevner - alle ville få tilgang til nye kilder til avkastning og markedene ville ha dypere likviditet fra deres evne til å billig ta inn flere midler. Men i virkeligheten har den tokeniserte LP-posisjonen falt flatt. Mye av handelsvolumet kommer fra arbitrasjeører som tjener lukrativ avkastning på bekostning av LP-tap. De fleste AMM-er er for statiske til å reagere riktig. Supervaults er var teamets svar. Hver blokk, hver validator stemmer på prisen på et token. I stedet for å risikere at stemmene deres blir forsinket, oppdateres prisen øverst i blokken. Superhvelv blir da prioritert fremfor andre bestillinger. På toppen av blokken rebalanserer de til den nye prisen, før arbitrageurs er i stand til å plukke dem av til den forrige blokkens rapporterte pris. Dette gir litt sårt tiltrengt beskyttelse for LP-er. Det kommer til å være mye iterasjon som kreves for å perfeksjonere parametrene, utformingen av oraklet og prioritetssystemet. Men å lansere det som en protokoll i produksjonen er likevel en stor milepæl. Og jeg er veldig spent på å se hva som er i vente.