Den refleksive karakteren til @ethena_labs forretningsmodell gjør $ENA til et attraktivt grep i oksemarkeder. Stigende evigvarende finansieringsrenter og fallende statsrenter, kombinert med den kommende DAT-lanseringen, skaper et overbevisende bullish oppsett. Perp-finansieringsrentene har mer enn doblet seg siden Q2, og har steget fra et gjennomsnitt på 3,94 % til 9,21 % for øyeblikket. Som et resultat har $USDe markedsverdi vokst til 12 milliarder dollar og fanget over 4 % av det globale stablecoin-markedet. Disse beregningene fikk enda mer relevans etter Jerome Powells haukete Jackson Hole-tale. Fallende renter kan påvirke inntektsgenereringen negativt for statsstøttede stablecoins som Circle og Tether. I Q2 tjente $CRCL 634 millioner dollar i reserveinntekter på sin $USDC på 60,9 milliarder dollar. Siden statsobligasjoner bidrar til størstedelen av Circles inntekter, vil rentekutt påvirke inntjeningen deres. Omvendt øker lavere renter vanligvis risikoaktiva, noe som kan drive perp-finansieringsrentene enda høyere. Denne dynamikken vil øke USDes appell ytterligere ettersom Ethenas renter stiger. Hvis disse trendene vedvarer gjennom Ethenas Q4 DAT-lansering, kan tokenet tiltrekke seg betydelig interesse fra TradFi.

USDe leder alle stablecoins i $-tilbudsvekst den siste måneden. Høyere.

Annualizoors gleder seg

Under de siste rentekuttene i Q4'24 så vi finansieringsreferanser utvide seg som en spredning til tbills fra ~0 % til mer enn 20 % i løpet av noen få uker. USDe-forsyningen doblet seg i løpet av den perioden. Hvis vi ser at finansieringen går i nærheten av det igjen, nå inn i en lettelsessyklus, vil vi se >20 milliarder USDe-forsyning på mindre enn en måned. Selv om jeg er partisk, tror jeg Ethena er den mest belånte eiendelen på jorden til fallende renter.

På tide å sende $ENA over en dollar - Rentekutt i Fed = høyere finansieringsrenter - Forbedring av finansieringsrentene skaper en sløyfe av Ethena-eiendeler: folk som går til Aave og låner staller til 4/5 % og leverer sUSDe og Ethena PT-tokens til >10 % APY - Dette forklarer veksten til USDe TVL - Circle-inntektene reduseres kontra Etena-inntektene - USDe har overgått USDC med stor margin når det gjelder netto tilbudsvekst. Spesielt de siste 2 månedene. Enten du liker det eller ikke, overgår «yield»-bruksområdet «savings»-bruksområdet til stablecoins generelt. Vi har sett det med Luna (ikke utført ordentlig) og nå med $ENA. Vi hadde en liten korreksjon etter den store økningen $ENA prisen forrige måned. Jeg tror $ENA er en av få eiendeler som er verdt å by på i det lange løp utenom de etablerte myntene som eth/sol. Luna uten krasj 러그없는 루나

Fed-fondsrentene trender ned, finansieringsrentene trender opp Vi er ikke like

I dag har Ethena passert 500 millioner dollar i kumulative brutto renteinntekter I løpet av den siste uken: → Protocol ukentlige inntekter: 13,4 millioner dollar → USDe myntverk: +670m → USDe forsyning ATH: 11,7 milliarder dollar → sUSDe APY: ~9 %

Annualizoor venterom på 1 milliard dollar

Rekord daglig tilstrømning for ETH ETF-er på mandag passerte 1 milliard dollar Men siden 1 august har USDe-tilbudsveksten overgått den totale ETH ETF-innstrømningen USDe: +$2.35 milliarder ETH ETFer: +1,72 milliarder dollar Høyere

$600 millioner takøkning fylt ut *sjekknotater* 30 sekunder