これは前例のないことです。 米国司法省からの召喚状の対象となったジェローム・パウエルは、昨夜公開されたビデオメッセージで、ドナルド・トランプが金利引き下げにかけた圧力を非難しました。 これは米国中央銀行の独立性への新たな攻撃ですが、その後継の銀行ははるかに従順であるべきです。 --------- ジェローム・パウエルの後任としてFRB議長に就く可能性が最も高い3人の候補者(ケビン・ハセット、ケビン・ウォーシュ、スコット・ベッセント)のうち、いずれも大幅な利下げを推進しています。 これはその職を得るための前提条件であり、ドナルド・トランプ大統領がこれを要求しているからです。 市場はこれを好意的に見ていますが、非常に短期的な見方です。 ホワイトハウスとFRBが一つの声で話し始めれば、経済と相関のない利下げが経済を人工的に刺激する結果になる可能性があります。 このシナリオのリスクは、インフレの制御不能な反発と、米国が債務を資金調達する長期金利の急上昇です。 この急増を食い止めるために、FRBは米国証券の買い戻しを余儀なくされ、債券市場に介入せざるを得なくなります。 もしアメリカがそのような政策を選べば、ドルはその代償を払うことになる。 金とビットコインに対して強気です。