Spread vs. Rendimento   I spread sono ristretti. L'IG sta negoziando al suo livello più ristretto dagli anni '90, il che lo colloca nel percentile 0%; mentre l'HY all'interno di uno spread di 300 è solo il 5% del suo livello storico di spread. Tuttavia, il livello di rendimento assoluto è ancora ragionevole, come si può vedere nel grafico a barre qui sotto, poiché i rendimenti sono appena sopra il loro livello medio di spread.   Mentre gli spread sono ristretti, i fondamentali del credito sono solidi con segni di ulteriore miglioramento mentre gli investitori costruiscono posizioni in IG e HY. Oltre al credito aziendale, il debito EM e il credito strutturato (CMBS, RMBS, ABS e CLO) stanno performando eccezionalmente bene. Con i rendimenti che offrono ancora un reddito ragionevole, il Credito Pubblico Multi-Asset come classe di attivi rimane attraente per gli investitori disciplinati.