Spreads vs. Rendite   Die Spreads sind eng. IG wird auf dem engsten Niveau seit den 1990er Jahren gehandelt, was es in das 0%-Perzentil bringt; während HY innerhalb von 300-Spreads nur das 5%-Perzentil seines historischen Spread-Niveaus darstellt. Das absolute Renditeniveau ist jedoch immer noch angemessen, wie man im folgenden Balkendiagramm sehen kann, da die Renditen nur innerhalb ihres durchschnittlichen Spread-Niveaus liegen.   Während die Spreads eng sind, sind die Kreditfundamentaldaten solide mit Anzeichen für weitere Verbesserungen, da Investoren Positionen in IG und HY aufbauen. Neben Unternehmensanleihen schneiden auch EM-Schulden und strukturierte Kredite (CMBS, RMBS, ABS und CLOs) außergewöhnlich gut ab. Da die Renditen weiterhin ein angemessenes Einkommen bieten, bleibt Multi-Asset Public Credit als Anlageklasse für disziplinierte Investoren attraktiv.