Su base annualizzata, le importazioni di metalli di base della Cina (blu) sono aumentate di 60 miliardi di dollari rispetto al 2019, prima del COVID. Questo riguarda principalmente rame, nichel e alluminio. Anche le importazioni di pietre preziose e metalli preziosi della Cina sono aumentate di 60 miliardi di dollari annualizzati (nero). È in corso una grande accumulazione di inventario...

Due forze stanno esercitando pressione al ribasso sulla valuta cinese RMB: (i) i dazi statunitensi; e (ii) i differenziali dei tassi tra Stati Uniti e Cina, che rimangono vicino ai massimi storici. Eppure, il RMB è completamente stabile da molti anni ormai. La motivazione per definire la Cina un manipolatore di valuta non è mai stata così forte...