J'ai également discuté de cette situation hier. La caractéristique de ce cycle est que la liquidité n'est pas mauvaise, les stablecoins continuent d'être émis, mais ces fonds sont souvent en état de flux rapide... Lors du dernier cycle, si vous gardiez 50 % de stablecoins, vous ne pouviez même pas bien dormir, car tout augmentait de prix, et seul l'argent liquide se dévaluait... Ce cycle est rempli de projets d'investissement et d'épargne, tandis que le marché secondaire n'a toujours pas montré une atmosphère de marché haussier explosif, ce qui a progressivement conduit à un phénomène de rotation des fonds sur le marché. La raison pour laquelle la saison des altcoins pouvait arriver auparavant était qu'il y avait un débordement de liquidité sur le marché secondaire, mais dans ce cycle, même si le marché secondaire connaît un débordement de liquidité, ces fonds choisiront des pools on-chain plus sûrs, avec des rendements également intéressants. Cela a conduit à ce que la liquidité du marché secondaire des altcoins n'ait pas été alimentée, tandis que l'on-chain a attiré cette partie de la liquidité. Quant à l'avenir, nous ne verrons peut-être plus jamais une saison des altcoins en hausse généralisée, ou cette saison n'apparaîtra que lors du passage du niveau un au niveau deux, comme une pluie de météores, où le ciel brille de partout, mais disparaît en un instant...