Niezwykłe, jak za każdym razem, gdy następuje korekta po nowych szczytach, tak wiele osób zaczyna się martwić o szczyt cyklu. Po raz kolejny. Kilka myśli na temat rynku: - rzeczywiście nie jest to wczesny etap ruchu, bitcoin już wzrósł 7x od minimów z 2022 roku, a wiele z ostatnich ruchów jest napędzanych przez inżynierię finansową Tradfi za pośrednictwem firm skarbcowych kryptowalut. - jeśli martwisz się o szczyt, sprzedaj/zredukuj ryzyko, ponieważ w przeciwnym razie prawdopodobnie sprzedasz na dnie przy następnym ruchu w dół. - koncepcja 4-letniego cyklu w 2025 roku jest błędna; można argumentować, że 4-letni cykl umarł 2 cykle temu, a 2021 był przypadkiem, ponieważ był napędzany przez makro. - dwie rzeczy były bardzo różne w 2021 roku: a) BTC rzeczywiście wzrósł pionowo na dzikim szale i dźwigni (definiującą cechą tego rynku było pożyczanie bez zabezpieczenia), oraz b) cykl zakończył się nie z powodu BTC ani halvingu, ale z powodu ultra-jastrzębiej polityki FED w styczniu 2022 roku. - jak napisałem kilka tygodni temu (gdy wskazałem dno), widzę sierpień 2024 jako dobry wzór dla sierpnia 2025; teraz spójrz na wykres z sierpnia 2024. - jestem dość pewny, że cykl się nie skończył, ponieważ spodziewam się zmian w Fed, które wprowadzą znacznie bardziej gołębia politykę monetarną, co nie jest obecnie uwzględnione w cenach; zacznie to być uwzględniane, gdy Trump ogłosi swojego kandydata na zastępcę Powella. - w najbliższym czasie Powell będzie przemawiał w Jackson Hole (JH) w piątek, a ja skłaniam się lekko w stronę pesymizmu, ponieważ jastrzębia mowa (aby zmniejszyć szanse na cięcie we wrześniu) ma sens, aby Fed zachował opcjonalność i nie pozwolił rynkowi wpakować się w kąt. - Fed rzeczywiście stał się bardziej gołębi po danych o zatrudnieniu dwa tygodnie temu. - nadal wierzę, że Fed obniży stopy we wrześniu. - Wrześniowe FOMC to następne wielkie wydarzenie definiujące trend, a do niego pozostały jeszcze 4 tygodnie, jedna mowa (JH) i 4 dane (PCE, NFP, CPI, PPI). - BTC ma bardzo trudności z wzrostem bez dźwigni bez impulsów i obecnie znajduje się dokładnie na swojej linii trendu od minimów z kwietnia. - Podstawa kontraktów terminowych, wskaźnik szaleństwa na rynku, znacznie spadła w ciągu ostatnich kilku dni zarówno dla BTC, jak i ETH. - Zobaczmy szerzej i możemy zobaczyć, że BTC handluje teraz bardziej jak akcja: niska zmienność, powolny wzrost; lipcowy przełom był inny, znacznie mniej funkcjonalny niż miałoby to miejsce w erze przed ETF-ami. - Rynki byka nie kończą się z powodu wycen lub nadmiernego rozciągnięcia, koniec potrzebuje dużego impulsu.