Bemerkenswert, wie jedes Mal, wenn es eine Korrektur von neuen Höchstständen gibt, so viele Menschen anfangen, sich über den Zyklus-Höhepunkt zu sorgen. Immer wieder. Einige Gedanken zum Markt: - Dies ist in der Tat nicht früh in der Bewegung, Bitcoin ist bereits 7x von den Tiefstständen 2022 gestiegen, und ein großer Teil der jüngsten Bewegung wird durch die finanzielle Ingenieurskunst von Tradfi über Krypto-Schatzgesellschaften angetrieben. - Wenn Sie sich über den Höhepunkt Sorgen machen, verkaufen/dereferenzieren Sie, denn andernfalls werden Sie wahrscheinlich am nächsten Rückgang am Tiefpunkt verkaufen. - Das Konzept eines 4-Jahres-Zyklus im Jahr 2025 ist fehlgeleitet; man könnte argumentieren, dass der 4-Jahres-Zyklus vor 2 Zyklen gestorben ist und 2021 ein Zufall war, da er makroökonomisch bedingt war. - Zwei Dinge waren 2021 sehr unterschiedlich: a) BTC ging vertikal bei wildem Übermut und Hebelwirkung (ein bestimmendes Merkmal dieses Marktes war unbesicherte Kredite), und b) der Zyklus endete nicht wegen BTC oder dem Halving, sondern aufgrund der ultra-hawkischen Haltung der FED im Januar 2022. - Wie ich vor ein paar Wochen schrieb (als ich den Tiefpunkt am Tiefpunkt nannte), sehe ich August 2024 als eine gute Vorlage für August 2025; schauen Sie sich jetzt das Diagramm für August 2024 an. - Ich bin mir ziemlich sicher, dass der Zyklus nicht vorbei ist, weil ich Veränderungen in der Fed erwarte, die eine deutlich dovishere Geldpolitik mit sich bringen werden, die momentan nicht eingepreist ist; dies würde eingepreist werden, sobald Trump seinen Kandidaten zur Ablösung von Powell bekannt gibt. - Kurzfristig spricht Powell am Freitag in Jackson Hole (JH), und ich neige leicht zu einem bärischen Ausblick, da eine hawkische Rede (um die Chancen auf eine Senkung im September zu verringern) sinnvoll ist, damit die Fed ihre Optionen behält und den Markt nicht in eine Ecke drängt. - Die Fed hat nach den Arbeitsmarktdaten vor zwei Wochen im Durchschnitt dovisher gewendet. - Ich glaube immer noch, dass die Fed im September senken wird. - Das September FOMC ist das nächste große, trendbestimmende Ereignis, und wir sind noch 4 Wochen, eine Rede (JH) und 4 Datenpunkte davon entfernt (PCE, NFP, CPI, PPI). - BTC hat es sehr schwer, ohne Hebel ohne Auslöser zu steigen und sitzt jetzt genau an seiner Trendlinie von den April-Tiefs. - Die Futures-Basis, ein Maß für Übertreibungen im Markt, ist in den letzten Tagen sowohl für BTC als auch für ETH erheblich gesunken. - Wenn wir herauszoomen, sehen wir, dass BTC jetzt mehr wie eine Aktie handelt: niedrige Volatilität, langsamer Anstieg; der Ausbruch im Juli war anders, viel weniger eine Sprungfunktion als es im Pre-ETFs-Zeitalter der Fall gewesen wäre. - Bullenmärkte enden nicht wegen Bewertungen oder Überdehnung, das Ende benötigt einen großen Auslöser.