Lopetin juuri juttelun muutaman ison miehen kanssa piirissä, ja kaikki keskustelevat samasta asiasta... Teoria "neljän vuoden syklistä" on täysin vanhentunut! Jos pidät edelleen kiinni rikastumisesta ja haaveilet edelleen "kymmen- ja satakertaisesta mahdollisuudesta maata ja voittaa härkämarkkinoilla", markkinat ovat saattaneet hylätä sinut täysin. Miksi? Koska Smart Money on jo pitkään löytänyt salaisuuden: Crypto ei enää sovellu yhteen pelisarjaan, vaan 4 täysin erilaista pelisykliä on käynnissä 🧵 samanaikaisesti: Jokaisen pelisyklin rytmi, pelattavuus ja rahantekologiikka ovat täysin erilaisia. - Bitcoin Super Cycle: Yksityissijoittajat ovat poissa, ja vuosikymmenen hidas härkä voi olla itsestäänselvyys Perinteisen puolittamissyklin "pelikirja"? Se on täysin tehotonta! BTC on kehittynyt "spekulaatiokohteesta" "omaisuuden institutionaaliseksi allokaatioksi", ja Wall Streetin, pörssiyhtiöiden ja ETF:ien pääomavolyymi ja allokointilogiikka eivät ole ollenkaan yksityissijoittajien "härkä ja karhu vaihtaminen". Mitkä ovat tärkeimmät muutokset? Vähittäiskaupan pelimerkkejä luovutetaan laajassa mittakaavassa, kun taas MicroStrategyn edustamat institutionaaliset rahastot tulevat kiihkeästi markkinoille. Tämä sirurakenteen perustavanlaatuinen uudelleenjärjestely määrittelee uudelleen BTC:n hinnanmuodostusmekanismin ja volatiliteettiominaisuudet. Mitä yksityissijoittajat kohtaavat? "Aikakustannuksen" ja "vaihtoehtoiskustannuksen" kaksinkertainen puristus. Instituutioilla on varaa 3-5 vuoden pitoaikaan odottaakseen BTC:n pitkän aikavälin arvon realisoitumista, mutta entä yksityissijoittajat? On selvää, että tällaista kärsivällisyyttä ja taloudellista voimaa on mahdotonta. Mielestäni näemme todennäköisesti BTC:n superhitaan härän, joka kestää yli vuosikymmenen. Vuotuinen tuotto on vakaa 20-30 prosentin alueella, mutta päivänsisäinen volatiliteetti on vähentynyt merkittävästi, ja se on enemmän kuin vankka kasvuteknologiaosake. Entä mikä BTC:n hintakatto on? Yksityissijoittajien näkökulmasta sitä on nyt jopa vaikea ennustaa. - MEME-huomion lyhytaaltosykli: Slummiparatiisista ammattimaiselle purjo-leikkauskentälle Itse asiassa MEME-pitkä härkäteoria on myös totta, teknisen narratiivisen ilmaisun ikkunakaudella MEME-narratiivi tekee aina yhteistyötä tunteiden, rahan ja huomion tahdissa täyttääkseen markkinoiden "tylsän tyhjiön". Mikä on MEMEn ydin? Se on "välittömän tyydytyksen" spekulatiivinen väline. Ei valkoista paperia, ei teknistä validointia, ei tiekarttaa, vain symboli, joka saa ihmiset hymyilemään tai resonoimaan. Kissa- ja koirakulttuurista poliittiseen meemiin, tekoälykonseptipakkauksesta yhteisön IP-hautomoon MEME on kehittynyt täydelliseksi "emotionaalisen kaupallistamisen" teollisuusketjuksi. Valitettavasti MEMEn "lyhyt, tasainen ja nopea" luonne tekee siitä markkinatunnelman barometrin ja varojen varaston. Kun varoja on runsaasti, MEMEstä tulee suosituin testikenttä kuumalle rahalle; Kun rahaa on vähän, MEMEstä tulee viimeinen spekulatiivinen paratiisi. Todellisuus on kuitenkin julma, ja MEME-markkinat ovat kehittymässä "ruohonjuuritason karnevaalista" "ammattimaiseksi kilpailuksi". Keskivertosijoittajan vaikeus hyötyä tästä korkeataajuisesta rotaatiosta kasvaa eksponentiaalisesti. Saattaa olla yhä vähemmän tarinoita P-teini-ikäisistä, jotka istuvat ja näyttelevät legendoja, ja studioiden, tiedemiesten ja suurten kotitalouksien tulo tekee tästä entisestä "slummiparatiisista" kiemurtelevan. ——Teknologisen narratiivin pitkä sykli harppaa eteenpäin: kuoleman laakso on pohjalla, alkaen 10 kertaa 3 vuodessa? Tekninen narratiivi on poissa? Olematon. Innovaatiot, joilla on todellisia teknisiä kynnysarvoja, kuten Layer 2 -skaalaus, ZK-tekniikka, AI-infra jne., vaativat 2-3 vuotta tai jopa pidempään, ennen kuin todellisia tuloksia näkee. Tällaiset projektit noudattavat Gartnerin hypesykliä pääomamarkkinoiden sentimenttisyklin sijaan – näiden kahden välillä on perustavanlaatuinen aikaero. Syy siihen, miksi markkinat kritisoivat teknologianarratiivia, on se, että se on yliarvostettu, kun projekti on vielä konseptivaiheessa, ja sitten aliarvostettu "kuoleman laaksossa", kun teknologia alkaa todella laskeutua. Tämä määrittää, että teknologiaprojektien arvonnousu on epälineaarinen harppaus eteenpäin. Sijoittajille, joilla on kärsivällisyyttä ja teknistä harkintaa, todella arvokkaiden teknologiaprojektien käyttöönotto "kuoleman laaksossa" voi olla paras strategia alfan saavuttamiseksi. Mutta vain, jos voit elää pitkien odotusaikojen ja markkinoiden jauhamisen sekä mahdollisen kyynisyyden kanssa. ——Lyhyt innovaatiosykli Pienet kuumat pisteet: 1-3 kuukauden ikkunajakso, joka muhii pääasiallisen nousevan aallon narratiivin Ennen teknisen päänarratiivin muodostumista erilaiset pienet narratiivit kiertävät nopeasti RWA:sta DePINiin, AI Agentista AI Infraan (MCP+A2A), ja jokaisella pienellä hot spotilla voi olla vain 1-3 kuukauden ikkunajakso. Tämä narratiivinen pirstaloituminen ja korkeataajuinen kierto heijastavat markkinoiden nykyisen huomion, niukkuuden ja pääoman ylituoton tavoittelun tehokkuuden kaksoisrajoitteita. Itse asiassa ei ole vaikea huomata, että tyypillinen minikerrontasykli noudattaa kuusivaiheista mallia: "proof-of-concept→ pääoman etsintä→ yleisen mielipiteen vahvistaminen→ FOMO-tulo→ tilinylitys→ pääoman nosto". Haluatko hyötyä tästä mallista? Tärkeintä on siirtyä "konseptin todistamisesta" "rahoituksen alustavaan" vaiheeseen ja poistua "FOMO-tulon" huipulla. Pienten narratiivien välinen kilpailu on pohjimmiltaan nollasummapeliä huomioresursseilla. Mutta narratiivien välillä on tekninen merkitys ja käsitteellinen eteneminen. Esimerkiksi Model Context Protocol (MCP) -protokolla ja Agent-to-Agent (A2A) -vuorovaikutusstandardi AI Infrassa ovat itse asiassa AI Agent -narratiivin taustalla oleva tekninen rekonstruktio. Jos jatkonarratiivi voi jatkaa entisiä kuumia kohtia, muodostaa systemaattisen päivitysyhteyden ja todella kiihdyttää kestävän arvon suljettua kierrettä kytkentäprosessissa. On todennäköistä, että syntyy megakertomus, jolla on DeFi Summerin kaltainen suuri nousutaso. Olemassa olevasta pienestä narratiivimallista päätellen tekoälyinfrastruktuurin taso ottaa todennäköisimmin johtoaseman läpimurron saavuttamisessa. Jos taustalla olevat teknologiat, kuten MCP-protokolla, A2A-viestintästandardi, hajautettu laskentateho, päättely ja tietoverkko, voidaan integroida orgaanisesti, niillä on potentiaalia rakentaa "AI Summerin" kaltainen supernarratiivi. Yläpuolella. Yleisesti ottaen on tärkeää tunnistaa näiden neljän rinnakkaisen leikkisyklin olemus, jotta voidaan löytää oikea strategia niiden rytmeissä. Sanomattakin on selvää, että yksi "neljän vuoden sykli" -mentaliteetti ei pysy täysin nykyisten markkinoiden monimutkaisuuden tahdissa. Sopeutuminen uuteen normaaliin, jossa "useita pelisyklejä rinnakkain" voi olla avain todellisiin voittoihin näillä härkämarkkinoilla.