Wie baut man einen vollständigen Kapitalmarkt auf Bitcoin auf, ohne das Vertrauensmodell von Bitcoin zu brechen? Emission, Handel, Clearing und Abwicklung bilden die Struktur eines jeden Finanzsystems. Jede Ebene ist auf die darunterliegende angewiesen, und die Zuverlässigkeit des Marktes hängt von der Stärke seiner Abwicklungsgrundlage ab. Bitcoin bietet diese Grundlage. Es validiert Transaktionen transparent, regelt global und funktioniert ohne Zwischenhändler. Diese Eigenschaften machen es geeignet für Sicherheiten, Kredite und strukturierte Finanzinstrumente. Die Einschränkung bestand darin, finanzielle Logik rund um Bitcoin auszudrücken. Skripte können keine mehreren Parteien koordinieren, Sicherheitenpositionen aktualisieren oder bedingte Zustände über die Zeit verwalten. Aufgrund dieser Einschränkung bewegten Systeme, die versuchten, finanzielle Workflows rund um BTC zu erstellen, oft Vermögenswerte in externe Umgebungen, die zusätzliche Vertrauensannahmen einführten. Ein Kapitalmarkt kann sich nicht bilden, es sei denn, Programme können Instrumente ausgeben, Verpflichtungen aktualisieren und Aktionen koordinieren, während sie mit den Abwicklungsregeln von Bitcoin in Einklang bleiben. Das Arch Network liefert die Ausführungsumgebung, die für diese Ausrichtung erforderlich ist. Die ArchVM interpretiert finanzielle Anweisungen, der Titan-Indexer verfolgt den Mempool und die Zustandsbedingungen von Bitcoin, und Rollback- oder Wiederanwendungsmechanismen gewährleisten die Konsistenz mit dem Abwicklungsprozess von Bitcoin. Mit diesen Komponenten funktionieren Emission, Handel, Clearing und Abwicklung als koordinierte Workflows, ohne BTC von der Basisschicht abzuwickeln oder zu bewegen. Programme bewerten Logik innerhalb von Arch, und die endgültigen Ergebnisse werden direkt auf Bitcoin abgewickelt. Ein vollständiger Kapitalmarkt-Stack kann nur rund um Bitcoin existieren, wenn Ausführung und Abwicklung verbunden bleiben. Arch bietet diese Verbindung, indem es programmatische Workflows mit der Validierung und Liquidität von Bitcoin verknüpft.