Zpráva (od vždy spolehlivých @leomschwartz), že Matt Huang bude "prezidentem" StripeChainu, je dokonalým výpovědí, která shrnuje, proč to nebude fungovat. Respektuji Paradigm, pracuje tam spousta dobrých lidí. Ale tento vedlejší úkol je špatný nápad.

Zvěsti o nových Stripe/Circle L1 odhalily falešnou víru, kterou má mnoho (jinak inteligentních) lidí v kryptoměnách. Lze jej shrnout takto: "Pokud je aktivum v řetězci (jako USDC) vydáváno centrálně, pak nezáleží na tom, zda žije v decentralizované síti, jako je Ethereum, nebo v centralizované síti, jako je CircleChain (nebo Canton, JPMChain atd.) Falešný. Čím centralizovanější je aktivum, tím důležitější je jeho umístění v decentralizované infrastruktuře, aby byl emitent poctivý. U společnosti Circle je mnohem, mnohem méně pravděpodobné, že bude cenzurovat USDC na Ethereu než USDC na soukromém řetězci. Proč? Protože cenzura USDC na Ethereu by mohla zabít Ethereum DeFi, a to by bylo katastrofální pro... Kruh. Miliardy v USDC žijí na protokolech jako Uniswap a Aave. Větší cenzura by způsobila útěk těchto peněz, což by snížilo poptávku. To by bylo špatné pro ekonomiku Circle. Společnost Circle bude s větší pravděpodobností cenzurovat USDC na povoleném řetězci, jako je Canton, nebo dokonce centrálně řízeném L1, kterému vládne prostřednictvím USDC jako plynového tokenu. Proč? Protože tyto sítě nemají a nikdy nebudou mít seriózní DeFi. Nemají žádná nativní aktiva HQLA (jako ETH) a chytří uživatelé kryptoměn - zejména instituce - jim nikdy nebudou důvěřovat. Smyslem kryptoměn je dostat se pryč od zprostředkovatelů, kteří se domáhají renty, a ne je vybavit efektní kryptografií. Také: legální (ve smyslu, NE kryptografické nebo na pobídkách) konsensuální mechanismy, které udržují povolené/centralizované řetězce pohromadě, přirozeněji vedou k cenzuře. Stejně jako zákony jako AML/KYC, které jsou navrženy pro centrálně řízené účetní knihy. Decentralizované sítě drží emitenty centralizovaných aktiv na uzdě a nutí je respektovat odpor vůči cenzuře, a to i v situacích, kdy to kryptograficky nemusí. Tvrdit opak je jako tvrdit, že vzhledem k tomu, že veškeré bankovnictví TradFi je stejně centralizované a banky mohou své zákazníky cenzurovat, nezáleží na tom, zda máte bankovní účet ve Velké Británii nebo v Severní Koreji. Opak je však pravdou. Je lepší mít bankovní účet ve Velké Británii, protože vaše banka vás teoreticky může ošidit. Důvěryhodnější právní systém v Anglii je navržen tak, aby udržel vaši banku pod kontrolou. Stejně tak je lepší mít svá centralizovaná aktiva na decentralizovaných řetězcích. Takové řetězce udržují emitenty poctivé.

ETH je HQLA kryptoměn. Takto rychlé přecenění má hluboké důsledky pro rozvahy hlavních protokolů DeFi a jejich ekonomiku. Uvidíme, co se bude dít dál.

To je důvod, proč L1 specifický pro stablecoin nikdy nebude mít žádná další hodnotná aktiva nebo aktivitu kromě vlastních plateb.

Velké společnosti uvádějící na trh L1 jen dokazuje, že velké společnosti buď nechápou decentralizaci, nebo nechtějí čelit tomu, co to znamená pro jejich způsoby dobývání renty. Takže ano, vlastně to dává smysl.

Nejprve mi dovolte okamžik "boomera, který je v kryptoměnách déle než vy": Ceny diktují zprávy a fundamentální analýzu, ne naopak. Za druhé, směju se všem těm záběrům, které tvrdí, že "ETH se zotavuje kvůli velkému obratu Etherea na začátku tohoto roku". S úctou nesouhlasím. Ethereum se ani vzdáleně nezměnilo. Je to stále nižší výkonnost L1, která zaujímá modulární přístup ke škálování. Stále upřednostňuje decentralizaci a odpor vůči cenzuře více než konkurenci. Stále je to podhodnocování DA, aby si vzalo podíl na trhu, a nezdanění/tarifování úspěšných L2. Stále se stará o zmírnění MEV více než konkurence. Stále věří v neutralitu, a to i tváří v tvář jednomu z největších hackerských útoků v historii. Je to stále velmi nízký inflační řetězec, kde je pouze Nadace a drží nepatrný zlomek celkové nabídky. Jistě, v EF je inspirativní nové vedení, je více praktické a přehodnotilo škálování L1. Ale ve velkém schématu věcí se téměř nic nezměnilo, kromě několika drobných změn v budoucích aktualizacích, kterým 95 % lidí v kryptoměnách nikdy nerozumělo. Proč tedy cena ETH dnes roste? Hlavně proto, že se nevzpamatovala dříve, než BTC a SOL a některé další coiny. V určitém okamžiku ETH přestane překonávat výkonnost a převezmou vládu jiné coiny. Je to typický šum, který vidíme doslova v každém krypto cyklu, ale děti, které tu nejsou dostatečně dlouho, neznají svou historii a přehnaně interpretují tržní šum. Vzpomeňte si, že před několika lety byl bod, kdy byl Bitcoin velkým podprůměrným výkonem a maximální výkon. Pak byly spuštěny ETF a objevila se Wall Street a královská kukuřice vyřadila předchozí ATH, zatímco nic jiného ne – i když se na samotném Bitcoinu doslova nic nezměnilo. Nyní je Wall Street nadšená ze stablecoinů a sázkových výnosů a DeFi, takže se pozornost přesouvá. Na závěr, abych parafrázoval kýčovitou hlášku z nějakého filmu, na který si nevzpomínám, nezměnilo se Ethereum, je to všechno ostatní. PS: XRP IYKYK

Pro lásku boží a Satoshi, nepotřebujeme žádné další L1! A pro stablecoiny opravdu nepotřebujeme L1. Nebudou mít další žádoucí aktiva, takže žádné DeFi. Bude to jeden stablecoin (od tvůrce), takže žádná interoperabilita. Budou mít jediný užitek pro své nativní mince platit poplatky, takže nízká hodnota a malá ekonomická jistota.

V roce 2025 je jediným životaschopným důvodem pro spuštění vlastního L1 vydání tokenu, na kterém byste mohli vydělávat peníze. Vlastní L1 jen pro stáje nedává smysl. Stačí vytvořit platební protokol na jiném L1 nebo udělat L2. Éra chytání peněz skončí dříve, než budete moci vydělat peníze.

Přátelská připomínka, že nejpravděpodobnějším důvodem, proč se Nadace/Labs/Whale účastní spuštění pokladny, je opustit token, nikoli jej podpořit. Víme to, protože žádný z nich nedodává tokeny výměnou za akcie, které jsou uzamčeny na velmi dlouhou dobu. A bylo mi řečeno, že někteří dodávají uzamčené tokeny výměnou za efektivně odemčené mince. To je výmluvné.

Přátelé nedovolí přátelům zaměňovat obchodování a vypořádání, zvláště když vyhazují TPS kompozice s TradFi. Dobří přátelé jim také připomínají možný 100násobný poměr zpráv k obchodům.