追求「最低手續費」的隱藏成本 在永續合約交易的世界裡，「最低手續費」已成為最受歡迎的行銷手法。協議在其首頁上張貼橫幅，承諾超低的做市商/接單者費率，聲稱他們是城裡最便宜的選擇。交易者看到這個標題，認為自己找到了優勢。 但這裡有一個不舒服的真相：最低手續費往往是一種海市蜃樓——在實際操作中，它們可能（而且大多數情況下確實）讓你花費的遠遠超過它們所節省的。 以下是追求永續合約去中心化交易所（DEX）最低手續費可能是一場失敗的主要原因： 1. 滑點超過手續費 如果你在執行時滑點達到10–30個基點，那麼1–3個基點的手續費優勢就毫無意義。如果流動性淺薄、分散或管理不善，你的交易將以更差的價格進入。即使在較小的訂單規模下，這也可能使手續費的「節省」變得微不足道。沒有真正深度的最低手續費只是誘餌。 2. 隱藏的流動性風險 宣傳低/無手續費的去中心化交易所往往在流動性來源上偷工減料。沒有可靠的流動性提供者、做市商合作或深厚的資金池，當價差擴大時，你就是那個要付出代價的人。你在可見的手續費上支付更少，但在看不見的「稅」上支付更多。 3. 增加的清算風險 便宜的手續費有時掩蓋了不穩定的引擎。如果你的進出場價格持續較差，你的清算緩衝區就會縮小。那額外的半個基點滑點可能是你在激烈戰鬥中生存下來和被清算之間的差別。 4. 資金遊戲 許多低手續費平台悄悄調整資金以平衡帳本。你在進場手續費上獲利，但每8小時通過扭曲的資金損失回來。如果你支付的資金利率被設計用來補貼平台，那麼「最低手續費」就毫無意義。 5. 停機和凍結風險 競爭「便宜」的平臺往往在基礎設施上投資不足，或者一開始就非常掠奪。延遲的訂單簿、凍結的提款或詐騙交易所可能讓你損失數百萬（問我怎麼知道）——這遠遠超過任何手續費折扣。穩定性和信任不是可選的；這是最昂貴的損失。 6. 名聲和可靠性 ...