Pendle 當前的結構對市場價格不敏感，這要歸功於其龐大的穩定幣組成。 它一直在不斷向 $9.43B 的 TVL 邁進，現在在整個收益領域中佔據 65.2% 的主導地位（$14.52B）。 *僅供參考：$7B 的 TVL 來自 @ethena_labs 的 $sUSDe / $USDe / $tUSDe（佔 TVL 的 74.3%） 這大約是當前供應下 Pendle 利用率的 61.4%（$11.4B）。 而這僅僅是個開始。 Pendle 作為 YBS 中價值發現平台的護城河正在鞏固，為良性溢出效應鋪平道路： 市場規模的拋物線擴張 → 對外部可組合性的更強理由 + 需求 看看當前的需求： 🔸$4.2B 在 @aave（佔 $63.2B TVL 的 6.64%，同時受到限制） 🔸$643M 在 @MorphoLabs（佔 $9.5B TVL 的 6.7%） 而實際的更廣泛流入的閘門尚未打開，以進一步擴展性。 請關注 @convergeonchain 的進展，我認為 @ethena_labs 的重大增長將發生在下一個階段。 當 $iUSDe（適合傳統金融的包裝 $sUSDe）上線時，它將為一個完全未開發的受眾解鎖一個結構上更優越的收益原語。 關於市場機會的背景： 1⃣固定收益產品 → $190T 市場 2⃣利率互換 → $563T 市場 當 Pendle 擴展到這個機構 + 傳統金融的融合時，$10B 的 TVL 看起來只是個小停靠站。