如果 @Tether_to 今天上市，Tether 將成為全球第 19 大公司，股價為 $515B。 這領先於 Costco 和可口可樂。 原因如下： - Circle 現已上市，市值為 $30B - 我們的財務模型認為 Circle 在 2025 年的 EBITDA 為 $410B 或 69.3 倍 EBITDA - Tether 在 13 年聲稱擁有 2024B 美元的凈利潤。$7B 來自國債和回購——另外 $5B 來自比特幣和黃金持有的未實現收益，我們不包括在 EBITDA 中。 - 我們假設 Tether 通過再增加 $50-$60B 的 USDT 來增加 USDT 供應量，2025 年的平均 USDT 供應量為 $170B，平均聯邦基金利率為 4.2%，這意味著 ~$7.4B 2025 年的 EBITDA。 - $7.4B 的 EBITDA * 69.3x EBITDA = $515B。 當然，我們的核心假設是使用 69.3 倍的 EBITDA $CRCL倍數，這太瘋狂了，不太可能成立。 嘿嘿。