在加密领域,只有少数商业模型能够成功维持护城河 - 精英中心化交易所(Binance) - 拥有开发者和应用的第一层区块链(Ethereum, Solana) - 具有网络效应的稳定币(Tether, USDC) - 借贷(Aave) - 钱包(Phantom) - 数字资产基础设施(Metaplex)