《a16z募150亿，中国IPO上市：中美AI博弈的资本分野》 Когда китайская AI-компания MiniMax и Zhipu AI только что вышли на капиталовложенческий рынок с рыночной капитализацией более триллиона, на другом берегу Тихого океана @a16z объявила о завершении сбора средств в размере 15 миллиардов долларов - эта сумма составляет почти пятую часть всех венчурных инвестиций в США в 2025 году. Это не просто событие в области капитала, но и глубокий взгляд на две национальные способности, две инновационные парадигмы в эпоху технологий. 1️⃣ a16z: супер VC - капитализация национальной воли В условиях холодной зимы в отрасли 15 миллиардов долларов уже давно вышли за рамки "боеприпасов". Это флаг, который объявляет, что топовые венчурные капиталы стали "неформальными исполнительными органами" национальной стратегии. Они инвестируют не в компании, а в "необходимость победы Америки". LP потратили 15 миллиардов на страховой полис для этой определенности. a16z взяла на себя эту почетную и сложную задачу благодаря своим непревзойденным историческим достижениям, связям с правительством, влиянию и способности создавать циклы. 2️⃣ Два пути: долгосрочные деньги на рынке против стратегического управления a16z поддерживается пенсионными фондами, фондами пожертвований и другими "супердолгосрочными капиталами". Его логика - "обратный рост" - делать крупные инвестиции, когда рынок испытывает страх, предоставляя капитал для окончательной кредитоспособности национального технологического нарратива. Это "альянс видения", глубоко сшивающий рыночный капитал и национальную волю. Китайский путь - это "стратегическое руководство капиталом". Государственные фонды, местные промышленные капиталы и рыночные средства смешиваются, чтобы быстро вывести ведущие компании на рынок, используя ликвидность вторичного рынка для поддержки исследований и разработок. Это "направление государства, активизирующее рынок, чтобы утолить жажду промышленности". 3️⃣ Экспедиционные войска и групповые армии: две логики существования AI Американские @OpenAI и @AnthropicAI - это "экспедиционные войска, защищенные капиталом". Они ведут экспедицию AGI, ориентированную на десятилетия, в крепости "терпеливого капитала", не требуя от фондового рынка краткосрочных результатов. ...