Dacă randamentul tău provine din active de risc cu coadă lungă de 85% într-un pool subțire bazat pe contrapărți cu efect de levier ridicat, totul pentru o mică creștere suplimentară a bps-urilor. Este fragilitate deghizată în inovație. Nu toate randamentele sunt create la fel. La fel ca dolarii într-o bancă. Silicon Valley Bank a dovedit asta. Următorul Celsius se va întâmpla în lanț în goana oarbă pentru randament, fără a întreba ce se află cu adevărat în spatele lui. Am mai văzut acest film înainte. Nu urmăriți obiectul strălucitor. Studiați ceea ce dăinuie. Înțelegeți elementele fundamentale. Piețele nu cresc întotdeauna. Acesta este adevăratul test.