De president van de New York Fed, John Williams, wijst op wat hij ziet als een valse dichotomie in de discussie over het monetair beleid door pogingen te verwerpen om het gebruik van QE of vooruitlopende richtlijnen als "onconventioneel" af te doen: "Dit smalle begrip van monetair beleid is vreemd aan de geschiedenis van de monetaire economie en de praktijk van centrale banken. Een lezing van Milton Friedman en Anna Schwartz’ baanbrekende geschiedenis van de Federal Reserve tijdens de Grote Depressie ontkracht de notie dat monetair beleid beperkt is tot het vaststellen van de kortetermijnrente en benadrukt in plaats daarvan bredere maatregelen van liquiditeit en langetermijnrentes."