La Cina non ha una banca centrale indipendente, eppure soffre di deflazione. Negli Stati Uniti, la nostra banca centrale 'indipendente' ha portato a un aumento del 25% del livello dei prezzi in pochi anni. L'indipendenza della banca centrale può essere positiva, ma non è né necessaria né sufficiente per la stabilità dei prezzi.