kamino finance controlla il 70% di tutti i pyusd su solana. $452 milioni da $5 milioni in 30 giorni. paypal ha bisogno di kamino più di quanto kamino abbia bisogno di paypal. quando un protocollo defi cattura l'intero motore di crescita di una stablecoin tradfi e viene pagato $2,4 milioni al mese per farlo, non stai comprando yield farming. stai comprando un monopolio infrastrutturale.

hyperliquid detiene $5,5 miliardi in usdc generando $220 milioni all'anno per circle. Il lancio di usdh cattura $110 milioni di questo per il protocollo invece. Nessuna modifica del prodotto, nessun nuovo utente necessario, solo reindirizzare il rendimento delle riserve esistenti dagli azionisti di circle ai detentori di hype. $110 milioni di entrate annuali a un multiplo di 20x aggiungono $2,2 miliardi al valore del protocollo. Le stablecoin native sono il modo più semplice per sbloccare entrate in defi.

mexc offre un 600% di APY sullo staking di USDT con 40 milioni di dollari congelati nei prelievi da oltre 20 giorni. nessun exchange paga il 600% a meno che non abbia bisogno dei tuoi depositi per coprire le uscite di altri utenti. quando i rendimenti delle stablecoin superano il 30% ovunque, quella piattaforma è già morta. ritira i tuoi fondi ora.