Per più di un decennio, le persone hanno cercato rendimento su Bitcoin: Hanno provato a prestare e a utilizzare strategie off-chain (BlockFi, Celsius, ecc.). È esploso — miliardi persi. Hanno provato lo staking e il restaking. La domanda per la "sicurezza di Bitcoin" non è mai arrivata, e i rendimenti sono rimasti anemici. Hanno provato vault di rendimento con strategie infinite, ma nessuna ha avuto successo. Senza formati portabili e integrati in DeFi come gli LST, non hanno mai raggiunto una scala. Structured è stato progettato per affrontare questi fallimenti. Partiamo da una verità semplice: il rendimento sostenibile deriva solo da attività economiche reali. Ecco perché maxBTC è progettato per catturare i flussi dei DEX perp — il trading con leva è una delle poche domande nel crypto che è costante, scalabile e ad alto rendimento. Altri protocolli hanno fallito perché si sono concentrati su una singola fonte di rendimento, come lo staking. Quando quella fonte si è indebolita o ne è emersa una migliore, gli LP si sono ritirati e il protocollo è scivolato nell'irrilevanza. Structured evita questa trappola con un'architettura modulare, più vicina a Lido V3: può sindacare le migliori strategie disponibili in qualsiasi momento e instradare sempre Bitcoin verso il rendimento corretto aggiustato per il rischio. Su larga scala, questo rende Structured più di un vault — diventa un canale di distribuzione. Gli strateghi ottengono accesso semplificato a grandi pool di Bitcoin, e i detentori di maxBTC catturano continuamente i migliori rendimenti che il mercato può offrire. Lanciare su Neutron ha significato saltare il solito problema di avvio a freddo. La maggior parte dei derivati lotta per anni per costruire effetti di rete — maxBTC ha assicurato le integrazioni chiave fin dal Giorno 1: Supervaults → bootstrap di liquidità efficiente Amber → prestiti isolati e leva ricorsiva Mars → per la prima volta, BTC che genera rendimento può servire come collaterale per i perp …e altro ancora Queste integrazioni sono ciò che rende scalabili gli asset che generano rendimento: In pratica, fondi sofisticati gestiscono già strategie LP perp. Ma i loro rendimenti sono limitati senza leva. Attraverso la tokenizzazione + integrazioni, maxBTC consente a chiunque di adottare le stesse strategie e moltiplicarle per 10x. Un APR storico dell'8% diventa 50–70%+ prima degli incentivi. Progettare per questo non è banale. Hai bisogno di primitive sicure ed efficienti in termini di capitale, metodi di liquidazione robusti e una forte gestione del rischio. Ma questo è il lavoro che abbiamo svolto per anni — prima a Lido, ora a Neutron. E il vantaggio di costruire on-chain è la piena verificabilità per impostazione predefinita: ogni sat di collaterale, ogni dollaro di rendimento, visibile in tempo reale. Il rendimento di Bitcoin ha fallito finora perché era insicuro, insostenibile o inutilizzabile. Structured è costruito in modo diverso. Se funziona, Bitcoin smette di essere solo un deposito di valore — diventa un asset base produttivo che può alimentare un'intera economia DeFi.

BTC Summer è la cosa più intenzionale che abbiamo mai fatto su Neutron. Abbiamo iniziato chiedendoci cosa fosse necessario per rendere la DeFi su BTC una realtà. La risposta è che ci sono tre componenti : 1) rendimento 2) liquidità 3) leva I rendimenti BTC sono praticamente inesistenti in tutto il crypto. Per risolvere il problema del rendimento, abbiamo incubato maxBTC, un modo semplice per tutti di ottenere ottimi rendimenti su BTC semplicemente depositando o scambiando nel token. Ma un token con rendimento non è sufficiente. Gli utenti e i trader hanno bisogno di liquidità - un modo per scambiare e prendere in prestito BTC con poco impatto sul prezzo. Per risolvere questo problema abbiamo costruito Supervaults - un protocollo di market making dinamico e ad alta frequenza a cui chiunque può depositare. BTC Summer è la campagna per avviare questa liquidità. E infine gli utenti hanno bisogno di leva. Qui entrano in gioco Amber e Mars. Amber è un mercato isolato per i token BTC. Su Amber puoi usare maxBTC come garanzia per prendere in prestito wBTC, solvBTC, eBTC, uniBTC e LBTC. Se vuoi sfruttare i tuoi rendimenti BTC, Amber ti consente di scambiare i tuoi token presi in prestito in maxBTC e fornirli come garanzia al tuo livello di leva desiderato in un'unica transazione. Mars, d'altra parte, ti consente di utilizzare i tuoi token BTC come garanzia per i perps in modo da poter fare trading contro di essi - andare long con leva, fare trading di basis shortando, o eseguire una strategia long-short, tutto mentre la tua garanzia genera rendimento. Questi protocolli sono unici nel loro design e esistono solo su Neutron. Non solo perché Neutron è veloce e economico (cosa che è), ma perché ha un'infrastruttura unica e potente per le applicazioni su cui costruire. BTC Summer riguarda lo sblocco delle operazioni più grandi sull'asset più grande dell'industria. Ma è solo l'inizio per mostrare al mondo cosa può fare Neutron.

Ricordo i primi giorni del marchio Neutron. Stan ha disegnato il logo in un giorno e abbiamo creato insieme una landing page altrettanto velocemente. Non stavamo cercando la perfezione — stavamo cercando la prova che potessimo costruire una catena che rendesse possibile un DeFi migliore. Tre anni dopo, quel inizio disordinato è diventato un'operazione professionale. Neutron è ora la casa di CosmWasm, fornendo l'infrastruttura dietro alcuni dei prodotti più innovativi dell'intero settore. Ma la prossima ondata di crescita non verrà dalla vittoria di un solo ecosistema. Verrà affrontando problemi più grandi di tutti loro — e servendo i mercati più grandi dell'industria. Bitcoin è diventato uno dei più grandi asset al mondo - tutti vogliono rendimento. Neutron è dove quell'economia viene costruita.