Pidato Powell di malam hari, dan mengobrol dengan teman-teman di pagi hari, memperkirakan sikap netral Powell di malam hari tidak akan berdampak kecil pada pasar. Pasar khawatir tentang dia menjadi hawkish akhir-akhir ini, selama tidak terlalu hawkish, itu sudah bagus. Faktanya, Powell masih dovish: pembukaan pidato berfokus pada risiko penurunan pekerjaan; Untuk inflasi, diyakini bahwa itu adalah efek satu kali, tentu saja, bukan dampak satu kali, dan penilaian tren inflasi relatif moderat; Untuk penyesuaian kerangka kebijakan moneter, target inflasi yang fleksibel telah dipulihkan, menekankan keseimbangan antara ketenagakerjaan dan inflasi, yang berarti bobot ketenagakerjaan juga telah dinaikkan. Pidato malam ini menetapkan nada untuk penurunan suku bunga pada bulan September, dan jika kita berbicara tentang PCE minggu depan, itu mungkin juga merupakan perbedaan yang diharapkan (karena PPI sebelumnya kuat dan diperkirakan PCE juga sangat kuat, dan sangat mungkin PCE juga akan baik-baik saja dan kemungkinan besar memenuhi harapan).