Dua jalur potensial untuk Bitcoin yang tidak pernah saya kenal telah disajikan. Keduanya berakar pada matematika peracikan jangka panjang, bersama-sama saya perkirakan dengan probabilitas lebih dari 80% untuk bermain. Kedua jalur pada akhirnya menghormati regresi log jangka panjang yang sama, perbedaannya adalah apakah siklus ini menghasilkan satu pukulan terakhir (yang datang jauh lebih lambat dalam siklus dari yang diyakini) atau Bitcoin sudah berkembang menjadi mega-aset "penggilingan yang stabil". Kasus dasar (probabilitas 60–65%): Jalur 1 (menggiling dalam saluran). Bitcoin sedang bertransisi dari pengadopsi awal → fase mayoritas awal. Secara historis, aset yang memasuki adopsi institusional mengalami volatilitas yang meredam. Munculnya ETF dan aliran likuiditas global menunjukkan "kurva yang lebih halus" daripada blow-off besar-besaran setiap 4 tahun. Jika Bitcoin benar-benar meninggalkan "fase spekulatif awal" dan memasuki adopsi moneter, ini adalah jalan yang paling mungkin ke depan. Ada dua jalur lagi yang perlu dibagikan untuk percakapan ini.