Freeport a déclaré un cas de force majeure à Grasberg — et pour de bonnes raisons. Cela va bouleverser les équilibres du cuivre et de l'or. Laissez-moi vous expliquer pourquoi. Grasberg est un géant. L'une des plus grandes mines de la planète, produisant environ 1,7 milliard de livres de cuivre (≈2 % de l'offre mondiale) et environ 1,6 Moz d'or par an (≈1,5 % de l'offre mondiale). Pensez-y comme à une vaste ville souterraine : 28 000 employés, 250 km de tunnels répartis sur des dizaines de niveaux. Chaque année, 35 à 40 km de nouveaux tunnels sont ajoutés — à peu près la longueur du tunnel de base du Gothard en Suisse (57 km), le plus long tunnel ferroviaire du monde. Au cœur se trouve le Grasberg Block Cave (GBC), qui représente environ 70 % des réserves et de la production. D'autres sections incluent Big Gossan et Deep MLZ. Le 8 septembre, le désastre a frappé : environ 800 000 tonnes de matériaux humides se sont précipitées, inondant plusieurs niveaux souterrains. La boue a frappé directement le GBC — le cœur même de la production de Grasberg. Un échec catastrophique. Comment cela a-t-il pu se produire ? Le block caving lui-même pourrait devenir central dans l'histoire. Sur plus de 12 000 mines actives dans le monde, seulement environ 20 ont déjà utilisé le block caving — quelques-unes le font encore aujourd'hui - El Teniente au Chili ; Oyu Tolgoi dans le désert en Mongolie ; Cadia East et Northparks, tous deux en Australie ; Palabora, en Afrique du Sud ; qui d'autre ? C'est <0,1 % de toutes les mines. Aucune ne le fait ou ne l'a fait dans le passé dans un climat pluvieux similaire à celui de Grasberg. Le block caving est une méthode d'exploitation minière extrêmement rarement appliquée, réservée à de très grandes masses de minerai souterrain à faible teneur qui elles-mêmes sont exceptionnellement rares. La plupart des exploitations sont à ciel ouvert, par stope ou par remblai. Le block caving a un attrait économique — faible coût par tonne — mais les risques géotechniques sont probablement immenses. Une fois que l'effondrement commence, le processus est essentiellement un effondrement contrôlé de la montagne. Que pourrait-il bien se passer de mal ? C'est pourquoi cet accident n'est pas seulement un désastre local à mon avis. Cela pourrait devenir une étude de cas pour toute la méthode d'exploitation minière. Peut-être n'a-t-on pas bien compris comment le block caving se comporte sous les fortes pluies et la géologie complexe de l'Indonésie ? Je ne sais pas — mais je ne serais pas surpris que cela s'avère décisif. Mon avis ? D'ici la fin de l'année, Freeport aura de la chance de comprendre simplement les mécanismes de cet accident. D'ici là, les prévisions de production ne sont que des conjectures. Un tel échec aurait (a) dû être impossible, et (b) signifie que les opérations ne peuvent redémarrer que lorsque l'on comprend clairement pourquoi cela s'est produit et comment cela peut être évité à l'avenir. Les analystes disent qu'un rétablissement complet est probable d'ici 2027. C'est totalement absurde. Personne ne sait vraiment. Un véritable "inconnu connu". Ce qui est connu : toute entreprise ayant moins de force et de savoir-faire que Freeport McMoRan risquerait probablement de faire faillite à cause de cela. Pensez à Victoria Gold — un léger glissement de talus a fait sombrer l'entreprise en quelques semaines. Les entreprises minières sont frappées deux fois : les revenus disparaissent tandis que les coûts en capital pour réparer les dommages s'envolent, et les régulateurs retardent la réémission des permis jusqu'à ce que la sécurité soit prouvée. Et cet accident implique des décès. C'est un véritable cauchemar. Mon avis ? Ce n'est pas une solution rapide. Avec des infrastructures endommagées, la sécurité étant primordiale, au moins deux morts confirmés et cinq toujours portés disparus, des enquêtes en cours, des actions collectives potentielles à l'horizon, et des obstacles à l'octroi de permis à venir, le chemin du retour pour Grasberg sera long et incertain. La seule bonne nouvelle : Grasberg contribue trop au PIB de l'Indonésie pour ne pas réparer ce cauchemar.