Vehículos de capital preferente en el espacio bitcoin. Los productos más malinterpretados del ciclo y su significado. ¿Por qué? Porque la mayoría de las personas en cripto no entienden las acciones y el mercado de deuda. $STRK $STRF $STRC $STRD son las cuatro ofertas de @Strategy y $SATA es la oferta de @strive. ¿Qué son? Productos de rendimiento diferente que eliminan la volatilidad de Bitcoin y atraen a inversores que buscan rendimiento en lugar de la pura apreciación del precio de Bitcoin. Estos vehículos están respaldados por uno de los activos más duros jamás creados, Bitcoin. ¿Con qué están compitiendo? Con el mercado de bonos. A nivel global, el mercado de bonos está compuesto por $145 billones de dólares en productos de renta fija. Esto está compuesto por deudas de varios tipos, incluyendo gubernamentales, municipales, de empresas y hipotecas, por nombrar algunos. Se estima que la deuda gubernamental ronda los $75 billones de dólares. Dada la cantidad de deuda en el mundo, el objetivo de los países es mantener sus tasas de interés bajas para poder pagar los intereses de su deuda. Con una inflación del 2-3% y mucho más alta en muchos otros países, muchos inversores en renta fija están buscando productos de mayor rendimiento para superar la inflación y también diversificar su cartera para protegerse de incumplimientos. Aquí entran estos productos de capital preferente respaldados por bitcoin. El rendimiento actual de estos productos está entre el 8-12%. Tienen inherentemente protección contra la inflación incorporada, con el activo duro de Bitcoin como respaldo y una narrativa de reserva de valor a largo plazo que se está construyendo lentamente. ¿Qué pasaría si solo el 1% de la capitalización de mercado de la deuda respaldada por el gobierno se trasladara a estos productos debido a la preocupación por el gasto excesivo del gobierno, la búsqueda de mayores rendimientos y su capacidad para pagar esa deuda? Eso son $750 mil millones. La capitalización de mercado actual de bitcoin se sitúa en $1.9 billones para dar contexto. ¿Qué hacen estas empresas con sus acciones preferentes en las ventas de dinero? Compran bitcoin con ello y lo añaden a su balance para pagar la tasa de interés de los productos sin necesidad de vender nunca su bitcoin. ¡La liquidez en los mercados es una gran manera de recaudar capital! No estoy abogando por ninguno de estos productos en particular, ya que amo el bitcoin frío y duro, pero es importante entender el macro detrás de lo que Microstrategy y Strive están tratando de hacer. Proporcionar un producto al mercado para competir con otros bonos. Por eso Michael Saylor ha estado yendo a todos estos grandes bancos. Obviamente, exigieron una reserva de efectivo antes de vender estos productos a sus clientes y él, posteriormente, salió y recaudó $2.3 billones en cuestión de semanas utilizando ventas de ATM MSTR. Es solo cuestión de tiempo antes de que salga un anuncio donde comenzarán a promocionar estos productos e incluirlos en un pequeño porcentaje de sus carteras de bonos para sus clientes de gestión de patrimonio y fondos. Ahora añade la demanda de 401k cuando eso se implemente más adelante este año y puedes ver por qué estos productos son bastante malinterpretados respecto a su posible implicación en el precio futuro de Bitcoin. ¡Feliz trading!