Während Stablecoins von der Schmierung der Zahnräder der CeFi- und DeFi-Märkte zu einem echten Tauschmittel übergehen, wird die Wertakkumulation weiterhin ganz anders aussehen. Historisch gesehen haben die Emittenten den Großteil des Wertes erfasst, da die Nutzung unterhalb der Liquidität und Integrationen lag. In einer Welt, in der die ultimativen Verteiler von Stablecoins nicht mehr Börsen, Wallets und DeFi-Protokolle sind, sondern vielmehr Fintechs und Zahlungs-Apps, wird der Wert bei demjenigen akkumuliert, der den Endkunden besitzt. Unterhalb des Besitzes des Endkunden besitzt man den exklusiven Zahlungsfluss. Dies ermöglicht nicht nur die Monetarisierung durch eine Front-End-Gebühr, sondern öffnet vor allem die Möglichkeit, den Zahlungsfluss durch den eigenen Stablecoin und die eigenen Rails zu leiten. Das erklärt, warum (1) Bridge / Stripe zunehmend den Fluss durch ihren eigenen Stablecoin (USDB) leitet und (2) warum Stripe ihre eigene L2 startet – warum Wert an andere Emittenten und Chains abgeben, wenn man den Endkunden und ihren Zahlungsfluss besitzt? Das erklärt auch, warum Circle CPN gestartet hat. Es ist ihr bester Versuch, in die Orchestrierung zu expandieren und näher an den Endkunden zu gelangen. Arc ist die nächste logische Evolution, da es ihnen ermöglicht, diese Zahlungsflüsse effektiver zu monetarisieren. Wert akkumuliert überproportional bei demjenigen, der dem Endnutzer am nächsten ist, und bei Stablecoins wird es nicht anders sein.