Prostor tokenizovaných strategií se opravdu rychle zblázní. Bezešvé fondy fondů fondů ... Bezproblémové míchání a spojování R&R pro distribuci nových... Efektivní, hraniční alokátoři likvidity, spíše než zpomalovat kapitálovou migraci každého člověka sám za sebe... Velkými vítězi budou protokoly, které jsou dostatečně flexibilní, aby se v případě potřeby přizpůsobily různým profilům tokenů (rizika, výnosy, podkladové expozice, profily likvidity...). Morpho, Euler, Uniswap v4 se již pohybují tímto směrem.

Nejsem si jistý, jaký je obchodní model všech těchto řetězců stablecoinů, ale existuje dobrý důvod být skeptický. Z velké části existují dva potenciální zdroje příjmů: 1) Výnosy z krátkodobého dluhu zajišťujícího digitální dolary 2) Transakční poplatky Vzhledem k zákazu výnosu (podle zákona GENIUS) 1) (výnosy z krátkodobého dluhu) je mnohem méně pravděpodobné, že se dostanou ke dnu, protože přenesení výnosu na uživatele by vyvíjelo tlak na emitenty, aby snížili ziskové marže za účelem získání podílu na trhu. 2) (Transakční poplatky) již byly z větší části hnány ke dnu. Stablecoiny můžete posílat na mnoho řetězců, kamkoli na světě za méně než cent. Výjimkou jsou zpracovatelé plateb se síťovými efekty a alternativními výhodami (např. Stripe). Vzhledem k tomu, že mají připojeny miliony obchodníků a nabízejí alternativní výhody (např. drahé systémy pro odhalování podvodů), mohou si za přístup účtovat nepatrně vyšší nájemné. Vzhledem k tomu, že poplatky za plyn jsou u mnoha řetězců nižší než cent, zavedení obchodníci ztrácejí pouze zanedbatelné procento svých ziskových marží tím, že si nevybudují vlastní řetězec (který je sám o sobě nákladný na vybudování a provoz). A nevidím žádné pádné důkazy o tom, že by standardy shody nemohly být splněny na stávajících řetězcích. Takže vaše schopnost monetizovat 2) se podstatně nemění, i když máte svůj vlastní řetězec. Druhý tok příjmů 1) (výnosy z krátkodobého dluhu) se vůbec neprojeví, ať už spustíte svůj vlastní řetězec nebo stávající. Pokud mohu říci, nezdá se také, že by existoval nějaký smysluplný blokátor pro přijetí onchain plateb, který by nemohl být zapsán do chytrého kontraktu a potřeboval by zcela nový chain. Co mi chybí?

Dobře, chci jen říct, že je používám a jsou TAK DOBRÉ. Měli byste být vážně hrdí. Mám k těmto klukům velký respekt. Neutron jedinečně vydává skvělé DeFi nonstop. Každý, kdo si myslí, že se cítím být konkurenceschopný s Neutronem, se úplně mýlí. Cítím se požehnaný, že je mám kolem sebe a rád používám jejich věci. Také mě to dělá vážným dATOM fomo.