这个论点是正确的。 牛市并没有结束，但它在结构上与我们之前见过的任何情况都不同： • BTC 远高于之前周期的低点 • ETF 正在造成矿工无法匹配的供应冲击 • 机构正在分配资金 • 真实基础设施正在交付（RWAs，稳定币） • 政府在监管，而不是禁止 • 人才正在从传统金融迁移到 Web3 是的，我们会经历回调。 是的，我们会看到“结束了”的头条。 但放远点看： • 基础更强大 10 倍 • 管道更大 10 倍 • 资本更聪明 10 倍 这不是 2014 年、2018 年或 2022 年。 这是机构采用阶段，而这才刚刚开始。 当你感到怀疑时，放远点看。