Neste ponto, $GOOGL não deve estar negociando a um múltiplo mais baixo do que os outros pares de IA Big Tech: 1. A pesquisa é uma máquina FCF que está alimentando o negócio de IA e $GOOGL está totalmente inclinada para a rota de canibalização, que é o caminho certo a seguir. 2. $GOOGL A DeepMind não apenas tem talento, computação e dados, mas também está executando seu roteiro de produtos em alta taxa (o senso de urgência está de volta a $GOOGL). Olhando para o desempenho atual, há um forte argumento a ser feito de que o $GOOGL é o laboratório de IA de fronteira no momento em termos de desempenho do modelo e, dado que o Gemini é o aplicativo iOS mais baixado há mais de uma semana, a adoção está seguindo essa tendência. 3. O GCP tem uma vantagem na corrida da nuvem, pois a computação é escassa e o mercado de nuvem está mudando para casos de uso de inferência - o custo da computação está ocupando o primeiro plano. $GOOGL com seus TPUs maduros dá a eles a capacidade de servir computação mais barata e conquistar participação de mercado. Em breve começaremos a ver mais e mais ofertas de TPU IMO. 4. Os pontos de distribuição e ativos da $GOOGL, como YT, Maps, Gmail, Chrome, Android, são ótimos pontos para a IA servir e aprimorar a experiência e gerar novos fluxos de receita. Todos esses ativos também fornecem $GOOGL dados proprietários privilegiados para os modelos de IA treinarem. 5. A Waymo está acelerando em sua curva S e é o único concorrente ocidental real a $TSLA. 6. $GOOGL também tem uma participação de 14% na Anthropic e uma participação significativa de 5-10% na SpaceX.

Uma entrevista muito perspicaz com um funcionário da $NVDA (também ex-funcionário da $GOOGL) sobre o tópico $NVDA/ASIC: 1. Ele não acha que a divisão entre $NVDA e ASICs nos próximos 5 anos será 50/50, mas mais como 80/20 ou 70/30 a favor de $NVDA. Ele acha que $GOOGL TPUs trazem economia de custos, mas não acha que eles tenham o mesmo desempenho que as GPUs $NVDA. Ele menciona que, em uma base de token por segundo, um TPU está em torno de 1500-2000 tokens por segundo, enquanto um H100 está em 2000-3500 tokens por segundo na configuração otimizada. 2. Ele dá exemplos de quando TPUs ou GPUs são bons para uso. Se você executasse a inferência ChatGPT5 para consultas simples, como desenho de imagens, ele acha que as TPUs seriam mais econômicas. Ele também menciona que eles estão vendo que a $GOOGL está oferecendo descontos significativos aos clientes para usar TPUs. 3. Ele menciona que, em sua opinião, o xAI de Elon está construindo uma tremenda força de vendas e causando uma grande disrupção, e que seu objetivo é vender computação e se tornar $ORCL. 4. Ele diz que $NVDA em alguns casos está colocando novas GPUs / aceleradores e recomprando as antigas dos clientes: »Se um cliente tiver A100s e quiser ir para H100s, compraremos de volta os servidores e os chips e depois os revenderemos no exterior.« 5. Ele sugere que acredita que $CRWV será um "monstro absoluto" nos próximos 3-5 anos, pois eles estão recebendo priorização de $NVDA. Ele também sugere alguns anúncios significativos no próximo GTC em outubro, especificamente no lado da manufatura dos EUA. Encontrado em @AlphaSenseInc

Tanto para a $NVDA quanto para a OpenAI, o investimento de US$ 100 bilhões $NVDA é perfeito: 1. Para a OAI, a maior questão era como eles iriam levantar o futuro + $ 300 bilhões, já que a avaliação já é muito alta e a queima de caixa para os próximos anos é projetada para ser uma loucura. Além disso, não há muito dinheiro de capital de risco nesse tamanho. $NVDA, por causa de suas outras motivações neste negócio, também não serão muito exigentes quando se trata de avaliação, eu apostaria. 2. $NVDA quer garantir que a OAI continue comprando uma tonelada de GPUs $NVDA, pois não quer que o trem da IA pare. OAI e Anthropic já são 1/3 das compras de GPU da $NVDA. O maior risco para $NVDA era que os mercados de capital e de risco parassem de gastar. Então, para remover os mercados de capitais e o dinheiro de capital de risco, eles decidiram apenas "garantir sua receita futura" com seu próprio dinheiro que não sabem o que fazer (até agora, os investidores gostam, embora para mim não seja uma boa prática, pois infla ineficientemente o quadro de demanda, semelhante ao modelo de venda e leaseback que estão fazendo com neoclouds). Por $NVDA, também é melhor que a OAI vença nesta corrida de IA, já que a $GOOGL com seus TPUs não é um cliente perfeito + A Anthropic, por causa de seu $AMZN apoio, também está usando e testando $AMZN chips Trainium. Os maiores patrocinadores da OAI, $MSFT e $ORCL, não têm ou têm projetos ASIC personalizados muito precoces e ineficazes, então eles não são uma ameaça. $NVDA, com uma participação considerável na OAI, também pode influenciar as decisões futuras das OAIs sobre seu próprio silício personalizado. Os jogos dos gigantes...